恒立的前身
恒立股份在2005年成立之初，并非由汪立平一家大權獨攬。當時汪立平、錢佩新夫婦通過無錫恒立威士氣動技術有限公司(以下簡稱“無錫氣動”)間接控制恒立有限(恒立股份前身)股權不到32%。然而在此后的2008年和2009年間，經過一系列復雜而又高效的股權轉讓，最終汪氏將絕大部分股權盡數收歸囊中。其中頗多細節，耐人尋味。
據招股書介紹，恒立股份前身恒立有限系由中方股東無錫氣動、上海威士和外方股東陸偉立于2005年共同出資設立的中外合資企業，注冊資本為550萬美元，各方認繳出資額及實繳出資額見右圖。
恒立有限成立后的第一次股權轉讓發生在2008年6月，無錫氣動將其持有的恒立有限44.52%(244.86萬美元)的股權轉讓給恒屹實業，股權轉讓金為人民幣1944.07萬元，上海威士將其持有的恒立有限19.08%(104.94萬美元)的股權轉讓給恒屹實業，轉讓金額為805.25萬元。相對于兩家公司當初對恒立有限的出資額，這兩筆股權轉讓幾乎沒有給他們帶來投資回報。
小股東“跑龍套”
對于無錫氣動的轉讓原因，招股書解釋是由于無錫氣動、恒屹實業均為實際控制人汪立平家族控制的企業，該次股權轉讓是實際控制人出于今后股權管理的方便而實施的調整。乍一看，解釋似乎頗為合理。但記者隨后發現，在2008年無錫氣動的股東結構中，還包括持股20%的自然人呂立毅。
呂立毅同時也是上海威士的控股股東。招股書顯示，呂立毅、蔡榮芬夫婦合計持有上海威士100%股權。如此看來，呂立毅及其控股的上海威士，在這筆賠本賺吆喝的投資中，僅僅是跑了個龍套。
一個更為重要的信息是，恒立股份2008年營業收入已高達2.96億元，當年凈利潤達到9400萬元，主營業務毛利率為41.63%。商人出身的呂立毅，難道不知道在這種形勢下以如此低價退場意味著什么嗎？
恒立股份招股書稱，由于2008年爆發金融危機，恒立股份未來經營前景面臨較大的不確定性，而上海威士出于集中精力發展自身主營業務的考慮，決定退出高壓油缸行業。這種說法顯然蒼白無力。
外資股東演舊戲
一年后，同樣的一幕在外資股東陸偉立身上再次上演。2009年9月18日，恒立有限通過董事會決議，同意陸偉立對恒立有限的出資額1125萬美元(占注冊資本25%，實繳出資512.5萬美元)，轉讓給申諾科技，股權轉讓金為350萬美元。之后，陸偉立將其持有申諾科技100%的股權以350萬美元轉讓給恒立投資(恒立投資系汪立平家族對外股權投資的平臺公司).
陸偉立通過上述交易，不僅以低于實繳出資金額的價格將股權轉讓，更將自己所控制的申諾科技拱手送出。這樣的戲碼，居然在恒立股份的招股說明書中一演再演，令人難以置信。至此，汪立平一家在恒立股份的持股比例已超過90%。據估算，若恒立股份此次成功發行，則汪氏家族所掌握的股權價值將接近90億元。
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